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    扩大产能增加高铁投资
    发布者:shjhyps  发布时间:2016-05-14 10:51:25  访问次数:

    中国南车的募集资金规模比中国北车更多。今年3月23日,中国北车公告A股非公开发行方案,拟向不超过10名特定对象发行股票数量不超过15亿股,拟募集资金107亿元。

    中国北车的募集资金用途与中国南车的定位大体相似,用于高铁车辆装备技术研发与提能改造,大功率机车及重载快捷货运车辆装备技术研发、技术改造,并补充一般营运资金,同时设立中国北车财务有限公司投资10亿元。

    证券分析师认为,由于上半年高铁项目暂缓,新开工锐减,市场对车辆的需求极度悲观,而中国南车和北车再融资均将募集资金投向扩大动车组新造产能、实验基地建设和提高维修能力,说明按照铁道部的规划未来的需求和维修市场庞大。

    在3月底和4月初两家公司分别举行的2010年业绩说明会上,中国南车管理层认为,铁道部的负债水平是健康的,不会影响铁路建设进程;中国北车管理层也认为,中国的铁路战略不会受到领导更替的影响,因为从与美国、欧洲等国家和地区的比较来看,中国的国土面积对应的铁路里程还相对较少,铁路建设的空间还很大。

    在6月13日举行的京沪高铁开通运营新闻发布会上,铁道部副部长胡亚东对于“十二五”期间中国铁路投资会否减少的问题做出回应——“十二五”期间,中国铁路建设总投资将达2.8万亿元,新线路投产将增长87.5%,总投资将增长41.4%,铁路建设步子不会放缓,投资也不会减少。

    尽管如此,外界还是观察到高铁投资进程的放缓。刘荣注意到,今年上半年,从公开信息中基本没找到高铁新开工的新闻,原计划在今年开工的高铁有13条左右,“经过项目论证后,下半年高铁项目新开工将大幅增加,但是与之前‘刘志军时代’的建设规划相比未来五年增速趋于平稳。”刘荣认为,高铁规划的建设总里程并未减少,只是调整建设标准和运行速度。

    相比于IPO募集资金的投向,中国南车也作出了一些调整。证券机械行业首席分析注意到,中国南车募集资金投向的18个项目,由IPO时以增加新产品产能为主,转变为主要增加高端产品维修和核心配套件制造为主,少量增加高端产品产能为辅。

    中国南车认为,按目前国内城轨地铁车辆检修规程,城市轨道交通车辆的大修周期一般为10~12年,架修周期为5~6年。随着全国各地区主要城市的城轨地铁线路逐步投产,城轨地铁车辆保有量将会快速增加,对于车辆维修和后续服务的需求将快速增长。

    此外,融资租赁项目也是本次融资的重点投向。中国南车投资20亿元用于融资租赁。龙华认为,这最大可望撬动200亿元的销售,中国设备市场的租赁渗透率远低于欧美发达国家,而中国动车组、机车和城轨地铁车辆的使用方均为资产实力雄厚的公用事业公司,具有设备单价高、使用地点明确、现金流稳定透明的特点,是比工程机械更为适合进行融资租赁的产品。

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