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    纽威股份:阀门产业产能过剩
    发布者:debowj2013  发布时间:2014-03-07 15:27:28  访问次数:

        1230日晚间拿到批文,1231日公布招股意向书,公司将登陆上海主板,成为IPO重启后第一只在上交所挂牌的公司。

     

      据悉,纽威股份一直主要从事工业阀门的设计、制造和销售,目前已形成以闸阀、球阀等为主的九大产品系列。而在预计募资的8.39亿元资金中,也将全部围绕公司的主营业务和发展战略展开。

     

      在招股书披露后,市场一度盛传“纽威股份的预测发行价可能达到94.18/股”,不过, 有报道指出,一券商行业分析师表示,“纽威股份属于传统的装备制造业,虽然近两年在工业阀门中保持行业第一,但它属于大而不强的类型,而且主营业务太过于集中在工业阀门领域,技术优势也并不明显。该分析师预计发行价格不会超过10元每股。” 

     

      东兴证券在其最新发布的研报中将纽威股份上市首日定价区间定为11.7/股。东兴证券表示,“预计纽威股份2013年、2014年每股收益为0.50元和0.54元,结合可比上市公司情况,合理价格在10元左右,对应PE20倍。”

     

      此外,有研究表示,阀门产业经过前些年高速发展,工业产能过度扩张,市场环境恶化,虽然总需求逐年有所增长,但远远赶不上供给能力增长,比如球阀、闸阀、截止阀这种产品同质化竞争日趋激烈。长期制约行业发展的产品质量不高、关键核心技术受制于人、工业管理水平落后、知名品牌缺乏、发展方式粗放等矛盾,已经使行业转型升级刻不容缓。 

     

      上述研究还表示,今年中国阀门企业面临出口压力增大的局面,利润水平不断下降,众多阀门企业纷纷通过扩大出口以求得生存,阀门产品出口金额随之逐年递增。

     

      纽威阀门走的也是出口路线,且已经从最初95%阀门产品的定牌生产,发展到95%以上的阀门产品以“纽威”作为自主品牌。目前,纽威股份60%以上的营业收入来自于境外市场。

     

      但是,越来越大的汇兑损失也成为了纽威股份当下需要克服的风险。

     

      2009年度、2010年度和2011年度,纽威股份出口收入占主营业务收入的比重分别为66.23%62.67%和 64.72%。而由于其出口收入主要以美元、欧元结算,人民币的升值使其外币资产换算为人民币的数额减少,纽威股份当期年度形成的汇兑损失分别为99.21万元、668.45万元和1039.15万元。

     

      “目前,人民币汇率仍面临较大的升值压力,如果人民币短期内出现大幅升值,可能对本公司阀门产品的出口以及经营业绩产生不利影响。”纽威股份称。

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